长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳
广西能源（600310.SH）将实施资产置换，聚焦火电主业。
9月9日晚间，广西能源公告称，公司拟通过非公开协议转让方式将持有的参股公司国海证券3.23%股份与广西能源集团持有的国能广投北海发电有限公司（以下简称“国能北海”）30%股权进行置换，置入标的与置出标的的价格分别为9.15亿元、9.94亿元。
交易完成之后，广西能源将不再持有国海证券股票，并将参股国能北海。
长江商报记者注意到，广西能源此次与关联方广西能源集团实施资产置换的目的在于聚焦主业，优化资源配置。通过剥离非主业资产，同时参股火电公司国能北海，广西能源将提升权益装机容量，进而增强公司的主业竞争力。
值得关注的是，自2017年以来，广西能源已连续八年半扣除非经常性损益后的净利润（以下简称“扣非净利润”）亏损，累计亏损7.66亿元。
作为本次将要置入的资产，国能北海2024年完成发电量51.44亿千瓦时，实现净利润6037万元。尽管2025年上半年国能北海受客观因素影响发电量暂时不及预期，但广西能源认为，国能北海后续的盈利能力将持续修复，将有利于增厚上市公司业绩，提升上市公司盈利能力。
资产置换剥离国海证券3.23%股权
根据交易方案，广西能源拟通过非公开协议转让方式将持有的参股公司国海证券3.23%股权与广西能源集团持有的国能北海30%股权进行置换。
本次交易中，国海证券3.23%股权的交易价格为9.15亿元，国能北海30%股权的交易价格为9.94亿元。上述置出标的与置入标的价款抵销后，广西能源需向广西能源集团支付现金7940.31万元。
本次资产置换完成后，广西能源不再持有国海证券股票，直接持有国能北海30%股权，国能北海成为广西能源的参股公司。
长江商报记者注意到，此笔交易实质上是由广西国资主导的同一控制下的资产转让。
本次交易中，交易对手方广西能源集团为广西能源的第二大股东，持股比例为18.52%。广西能源、广西能源集团的实控人均为广西投资集团，最终实控人为广西国资委。因此本次交易构成关联交易。
另一方面，在国海证券的股权结构中，截至2025年6月末，广西投资集团直接持有国海证券23.33%股份，为国海证券的控股股东。国海证券其他前十大股东中，广西金融投资集团、中恒集团、广西产投资本运营集团、广西能源、广西投资集团金融控股有限公司均为广西国资企业。
2025年上半年，国海证券实现营业收入15.86亿元，同比增长15.48%；净利润3.7亿元，同比增长159.26%。
尽管国海证券业绩大幅提升，但2025年上半年，广西能源持有国海证券股票产生的公允价值变动损益为-3295.63万元，期末账面价值为8.49亿元。
广西能源认为，国海证券属于证券经纪业务，不属于公司电力主业，剥离国海证券，符合聚焦主业的发展战略，同时有利于公司消除因国海证券引起的公允价值变动对财务报表的影响，还原公司真实财务报表情况。
国能北海前4月亏超3283万
作为广西地方能源企业，广西能源依托“厂网一体”的经营模式，形成了覆盖发电、供电、输配、售电全链条的供应系统。
截至2025年6月末，广西能源控制（全资及控股）的电源总装机容量234.33万千瓦（较上年末新增印山光伏发电项目并网5.57万千瓦）。
其中，在水电板块，广西能源控股6座主力水电站，装机总容量85.86万千瓦，2025年上半年完成发电量约16.17亿千瓦时。火电板块，广西能源全资子公司桂旭能源公司广投贺州电厂，装机总容量70万千瓦，上半年完成发电量约2.52亿千瓦时。
在新能源板块，截至2025年6月末，广西能源新能源装机总容量增长至78.47万千瓦，新能源装机容量占比由上年期末的31.87%增长至33.50%。上半年，公司新能源发电量同比增加6.45亿千瓦时。
长江商报记者注意到，广西能源盈利能力并不强。2017年以来，广西能源的扣非净利润一直处于亏损状态。2025年上半年，公司实现营业收入16.36亿元，同比下降14.75%；净利润和扣非净利润分别为亏损7090.78万元、8104.64万元，同比下降719.96%、177.05%。至此，八年半时间，广西能源的扣非净利润累计亏损7.66亿元。
为了改善经营能力，广西能源在剥离非主业资产的同时，还将获注火电资产。
作为本次交易的置入资产，国能北海主营业务为火力发电，属于电力主业范畴。其中，2023年是国能北海首个完整运营年，当年完成发电量91.55亿千瓦时，净利润4.93亿元；2024年度完成发电量51.44亿千瓦时，净利润6037万元。
不过，2025年前4个月，国能北海的营业收入为7.02亿元，净利润亏损3283.08万元。
对此，广西能源称，2025年二季度广西水电、风电等项目进入发电高峰，叠加机组检修、配合二期公用系统设施建设等因素导致的机组停机时间较长，造成国能北海发电量暂时不及预期，出现了阶段性亏损，综合全面经营情况，国能北海后续的盈利能力将持续修复。
广西能源表示，本次置换完成后，国能北海成为公司的参股公司，公司权益装机容量增加，有利于增强公司的主业竞争力，也有利于增厚公司业绩，提升公司盈利能力。
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